企業の生物多様性への影響を投資家が評価・測定する方法

生物多様性の損失は人間と地球の存続に係る脅威です。しかし、上場資産投資戦略は大幅なプラスの影響をもたらし、世界の脆弱な生態系の悪化を食い止めるのに役立つことができると、アクサ・インベストメント・マネージャーズ・グループ（以下、アクサIMといいます）は考えています。

生物多様性に関して企業に正しい行動をとらせることが非常に重要と見ています。幸いにも、世界的な政策機運の高まりや、経済や気候変動で生物多様性が担う役割に対する認識の拡大を受けて、2030年までに生物多様性の損失を食い止め、2050年以降は生物多様性に実質プラスの影響を与えようという世界的取り組みが強化されつつあります。

生物多様性の損失に対処する現在の取り組み

生物多様性への脅威に対する認識が高まるにつれて、規制当局や各業界の取り組みが徐々に強化されてきました。直近では、2022年12月に国連生物多様性会議COP15で各国は画期的な合意に達し、ポスト2020世界生物多様性枠組（GBF）を採択しました。この生物多様性に関する枠組は、気候変動に関するパリ協定に相当します。

「昆明・モントリオール協定」とも呼ばれるGBFは、「2050年までに自然と共生する世界を実現する」という共通の未来像の実現に向け、2030年までに生物多様性の損失を食い止め回復させるための明確な目標と道筋を世界のすべてのステークホールダー（利害関係者）に示しています。

GBFは、4つの大きな目標の下に23の具体的な目標を設定しています。最も引用されているものの一つは、2030年までに世界の陸と海の少なくとも30%を保全、保護するというGBFのいわゆる「30by30」目標です。¹  そして、保護地域の拡大は主として国家がかかわるべき事項かもしれませんが、残りの70%についてはすべてのステークホルダーが持続可能な管理策を実行する上で役割を担っていると見ています。

各国政府がこれらの目標を国家戦略や行動計画に反映させようと努めていることから、各業界の機運も引き続き盛り上がっています。これらの戦略は強力な起爆剤の役割を果たし、政府と民間部門の相乗効果を高めるための基礎になる可能性があります。企業や金融機関は、すでに生物多様性への影響を評価し始めており、また、生物多様性の損失に対処する取り組みも始めています。

これらはまだ初期段階にありますが、民間セクターに関係するGBFの目標のいくつか² を通じて、GBFがこの動きをさらに促進することはほぼ間違いありません。これらの目標には、様々なセクターでの生物多様性の統合、資金フローの整合性と増加、モニタリング、評価、開示などがあります。

さらに、2023年に2つの重要な国際基準が発行されました。まず、Science Based Targets Network（SBTネットワーク）が目標設定ガイダンスのベータ版を発表し、各企業がそのパイロット試験を開始しました。³ また、自然関連財務情報開示タスクフォース⁴  (TNFD) が待望の枠組を発表し、自然関連の依存関係、影響、リスク、機会に関する評価、報告、活動の開示について一連の勧告や指針を示しました。

生物多様性の測定

企業が生物多様性に与える影響を測定しようとする際の最も一般的な方法の一つは、生物多様性フットプリントを利用することです。現在、これに関して広く受け入れられている指標はなく⁵ 、いくつかの異なるツールが利用可能です。⁶ この状況は、多くの点で、生物多様性自体の複雑さと、ツールを使用する機関がそれぞれニーズや用途が異なっていることを反映しているのかもしれません。

アクサIMは、Iceberg Data Labが開発したコーポレート生物多様性フットプリント（CBF）という指標を使用しています⁷ 。この指標は、企業の経済活動がバリューチェーン（価値連鎖、製品やサービスが顧客に提供されるまでの一連の事業活動の価値のつながり）全体で生物多様性に与えている負の影響を毎年推計することを目指しています。同指標は、企業の事業プロセスや製品、サプライチェーン（供給網）に関連するさまざまな要因（例えば土地利用の変更、気候変動、汚染）から生じる影響を考慮しています。

現在（執筆時）のところ、CBFは負の影響のみを絶対値で測定しており、具体的には、平均生物種豊富度（MSA）を平方キロメートル（km²）単位で空間的に表しています。MSAは、純粋な原始的状態と比較した場合の生物多様性の保全状況を示す代理指標として広く認められています。例えば、マイナス100km² MSAのCBFは、ある企業の活動により所定の1年間に生み出された圧力が、100km²に相当する地域の生物多様性を完全に劣化させたと推定されることを意味します。

CBFは、スコープ（気候変動と同じく1、2、3の段階からなる）⁸ と圧力によって分類することができ、企業が行動を起こす際の最善の措置を特定するのに役立つと見ています。CBFがプラスの影響を測定し、マイナスを含めた正味の影響を反映できるようになれば、企業の生物多様性に与える影響の全体像をより完全な形で示せるようになります。

この指標を使うことで、生物多様性の損失に最も寄与しているセクターや、重要な関わりを持つ企業を特定しやすくなり、ひいては、アクサIMがエンゲージメントを行いたいと考える企業の特定が容易になると見ています。さらに、お客様への透明性という、より大きなコミットメントの一環として、アクサIMは標準的な環境・社会・ガバナンス（ESG）報告にポートフォリオ全体のCBFを記載しています。

生物多様性の損失に最も寄与しているセクター

MSCIオール・カントリー・ワールドのコーポレート生物多様性フットプリント（km² MSA）  

出所：アクサIM、Iceberg Data Lab（2023年9月30日現在）。使用したインデックス：MSCIオール・カントリー・ワールド。コーポレート生物多様性フットプリント、単位：km² MSA（平均生物種豊富度）。説明の目的でのみ作成。

アクサIMは、様々なポートフォリオのCBFを提供できますが、それに加えて、生物多様性に特化した上場株式戦略に関して生物多様性専用の重要業績評価指標（KPI） を測定する必要性も認識しています。これらの戦略は5つの柱からなる「アクサIM上場インパクト・フレームワーク」を用いて管理されており、5つの柱の1つは企業レベルとポートフォリオ・レベルのKPIに関する測定です。KPIの例としては、持続可能な農業の面積（エーカー数）や収集・処理された廃棄物の重量（トン数）などがあります。

また、アクサIMはエンゲージメント活動の進捗を追跡することで、投資家としての寄与度を測定しています。これらの戦略が実際にポジティブかつ測定可能な影響を与えていることを証明することの重要性を踏まえ、アクサIMは投資家の皆様に年次インパクト報告書を提供しています。

過去の実績は将来の成果を保証するものではありません。

オリジナル記事は1月14日に掲載されました。こちらをご覧ください。

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MSCIオール・カントリー・ワールド：MSCI社が公表している先進国や新興国を含む世界の株式市場の値動きを示す時価総額加重平均型指数です。

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